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昨天刚“战胜”新能源,今天旧能源就又输了?

每日经济新闻 2022-08-26 16:03:13

每经记者 王海慜    每经编辑 赵云    

8月26日,三大指数早盘冲高回落,午后持续走低。截至收盘,沪指跌0.31%,深成指跌0.37%,创业板指跌1.01%,沪深两市全天成交额9291亿元。

酒店及餐饮、景点及旅游、汽车整车等板块涨幅居前,航运概念、油气开采及服务、TOPCON电池等板块受挫。

两市超3000只个股下跌,北向资金全天净买入51.68亿元。盘面上,酒店及餐饮、景点及旅游板块涨幅居前;汽车整车板块午后异动拉升,北汽蓝谷涨停,福田汽车、赛力斯、等跟涨。有消息称,小米正在与北汽集团商谈制造电动汽车事宜,以履行到2024年生产出自己的电动汽车的承诺,对此,北汽蓝谷回应小米与北汽联合造车传闻:还未接到相关确切消息。

光伏概念板块午后持续下行,TOPCON方向领跌,金辰股份、科华数据跌停,沐邦高科一度跌停,能辉科技、斯莱克、林洋能源(601222)等多股跌超6%。

比较有趣的是,昨天弱势的氢能源概念股今日震荡走强,而昨天风光无两的“旧能源”煤炭、石油和天然气板块震荡走低。

氢能源(上)和煤炭概念(下)的2日走势

昨天刚“打败”新能源的旧能源,今天是调整,还是结束了呢?

今年以来,市场已经经历了两次大的风格切换,5月市场见底以来,风格从价值股切换至以新能源为代表的“赛道股”。不过随着“赛道股”已经积累了不少涨幅,最近“风格切换”又成了市场上的高频词汇。

最近业内多家券商研究所的策略团队相继发布研究观点,就近期市场一直持续的成长风格是否会发生转向进行发声,其中不乏一些分歧较大的观点碰撞,一起来看。

券业热议“新旧切换”

今年以来,“风格切换”已然成为市场的一大特征,一季度低估值价值股相对占优;5月市场见底以来,风格逐步切换至成长股,并一直持续至今。

不过随着一些成长股已经积累了不少涨幅,调整的压力开始加大。尤其是最近两个交易日,之前领涨的新能源板块持续出现调整,相比之下,低估值价值股则表现更优。

据记者观察,最近业内多家券商研究所的策略团队相继发布研究观点,对近期市场一直持续的成长风格是否会转向进行分析、展望。

而本周三、周四两个交易日,价值股连续跑赢“赛道股”也助推了这场论战的热度。以昨天为例,在31个申万一级行业中,涨幅居前的几乎清一色为低估值价值股,而“赛道股”集中的部分行业,则位居跌幅前列。一些一直以来就相对看好价值股的分析师按捺不住,喊出了“赶紧切换”的口号。

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民生证券策略首席牟一凌在8月24日深夜发布报告《别再犹豫》。这篇报告的导读中,旗帜鲜明地指出,“市场出现高波动的背后,是放大的宏观波动率。投资者应当对其做好准备。在需求下一台阶后逐渐企稳之时,通胀粘性逐渐显现,全球滞胀持续时间恐超想象。不要犹豫,赶紧切换。”

牟一凌在研报中表示,过去一段时间对宏观经济的担忧让过去投资者选择拥挤交易在看似安全的地方,而当下老能源正成为全球交易的关注点,推荐能源(动力煤、油气和电力)、工业金属、房地产、白酒等价值股板块。

据了解,25日晚间,民生证券研究院还举办了一场主题为《赶紧切换》的电话会,参与的行业分析师均来自于能源开采、金属、建筑建材、银行等价值股板块。

不过,对于市场风格是否真的会出现快速切换,目前业内还没有形成统一的意见。例如,另有券商认为,虽然短期赛道股有所调整,但已经持续数月的风格不会一蹴而就地发生切换。

长江证券策略团队最新发布观点称,当前宏观及结构分化的状态类似2015年四季度,短期风格全面性地切换较难。从各项交易层面的指标来看,当前小盘股并未到过热的情况,大致处于历史70%的情绪温度,15%的估值水平。虽然当前上证50为代表的大盘价值股已计入很强的悲观预期,且情绪触底,风格再均衡的赔率值得重视,但反转需要催化,数据企稳或政策预期必有其一。

安信证券策略团队日前指出,“当前经济修复信号微弱,短期流动性逻辑的支撑并未被逆转,我们维持上周周报中的判断,当前仍处于震荡市,认为大盘价值或存超跌反弹,但高成长中小盘行情中期占优难言结束。”

日前,在德邦证券2022年秋季经济与投资峰会上,就A股市场是否会发生风格切换等相关问题,德邦证券策略首席吴开达接受了记者的采访。

他向记者表示,“我们认为,三季度仍然是成长股占优,但是四季度可能会阶段性收敛。目前的宏观背景是宽货币、稳信用格局下,金融市场的流动性较为旺盛。并且由于当前实体景气低迷,而成长股景气稀缺,因此资金在成长赛道中持续抱团。”

“我们认为后续成长风格的强势能否持续,一方面取决于自身景气情况能否持续高企,另外一方面则取决于低位板块的景气情况,若出现回升趋势,在成长股出现交易一致、过度拥挤时,则会分流成长板块的资金,价值、成长会阶段性收敛。今年四季度随着一系列重要会议的召开,预计逆周期政策将持续发力。”吴开达告诉记者。

顺便问一句:医药板块何时走出低谷?

新能源堪称最近两年多A股市场的最强赛道。不过,最近这段时间,市场上关于新能源板块将出现调整的声音却频繁出现,而这也是最近市场关于风格切换的焦点议题之一。

对此,德邦证券电新首席彭广春向记者表示,“新能源属于未来的发展方向,在碳中和及能源安全等宏观引导下,相关利好政策不断落地,加快了该行业的发展。在这种基本面长远向好的情况下,行业平均估值相对较高。短期内的市场情绪波动、板块间的资金流向可能导致行情调整,但随着产业链各端企业稳健经营,新增项目陆续投产,以及C端用户的持续增加,板块的整体表现会趋于稳中向好。”

虽然相比牛气冲天的新能源板块,目前医药行业的市场表现不尽人意,不少创新药企业已经连续深度调整了两年,但市场对医药行业的关注度却有增无减。

某券商策略首席日前向记者表示,据其了解,一些大的基金在左侧配置医药。不过在他看来,这可能是偏左侧的布局。

就医药板块何时能走出低谷等相关问题,今日德邦证券医药首席陈铁林接受了记者的采访。他向记者表示,“在各种集采预期和疫情扰动下,医药板块情绪确实不好,导致中短期表现较差,但我们仍长期看好医药行业,主要系三方面:1)医药行业兼具科技与消费属性,人民对健康生活的需求很多是刚需,同时医药的科技创新属性很强,新靶点、新技术和新模式不断涌现和迭代,推动行业向前,刚需+科技推动行业持续增长;2)虽有各种集采,但要看到国家医保支出持续增长,此外商业保险快速发展,即需求端配套的医保支付总量持续增长;3)中国步入了老龄化社会,人的一生大部分医疗需求都发生在老年,这个会进一步推动需求的持续增长。”

而对于过去两年创新药板块为何会陷入持续调整,在陈铁林看来,主要有两大客观原因导致:“1)国内仿制药持续受集采影响,导致很多头部药企存量产品持续受到明显的下滑影响;2)创新药国内起步较晚,大部分国产品种集中在2019年后才陆续兑现,但绝大部分仍然处于研发阶段,整个创新药还处在早期发展阶段。受这2个因素影响,过去2年国内创新药企确实处于‘质变’前的‘量变’阶段,深度回调也是正常的。”

封面图片来源:摄图网_400858324

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